【單項(xiàng)選擇題】ABC公司擬發(fā)行5年期的債券，面值1000元，利率6%（按年付息），所得稅稅率25%，平價(jià)發(fā)行，發(fā)行費(fèi)用率為 面值的1%，則該債券的稅前資本成本為（ ）。已知（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，7%，5）＝0.713，（P /A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，5）＝0.7835。

A、6%

B、7.26%

C、6.26%

D、5%

【答案】C

【解析】假設(shè)債券的稅前資本成本為K: 1000×（1－1%）＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5） 即：990＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5） K＝7%時(shí)，等式右邊＝1000×6%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）＝1000×6%×4.1002＋1000×0. 713＝959.01，小于990。 K＝5%時(shí)，等式右邊＝1000×6%×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5） ＝1000×6%×4.3295＋1000×0. 7835＝1043.27，大于990，所以K處于5%~7%之間 （K－5%）/（7%－5%）＝（990－1043.27）/（959.01－1043.27） K＝5%＋（990－1043.27）/（959.01－1043.27）×（7%－5%）＝6.26%

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