【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。

A、有稅MM理論認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大

B、MM理論認(rèn)為，權(quán)益資本成本隨著債務(wù)資本比重的增加而增加

C、權(quán)衡理論是在代理理論的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的

D、優(yōu)序融資理論認(rèn)為當(dāng)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

【答案】C

【解析】按照權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋利息抵稅現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值；按照代理理論，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋利息抵稅現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值－債務(wù)的代理成本現(xiàn)值＋債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是在權(quán)衡理論的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

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