個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

一個(gè)自然人

承擔(dān)無限責(zé)任

優(yōu)點(diǎn)：創(chuàng)立容易、經(jīng)營(yíng)靈活自由、  無企業(yè)所得稅。

缺點(diǎn)：無限債務(wù)責(zé)任、籌資困難、所有權(quán)的轉(zhuǎn)移較困難、有限壽命。

合伙企業(yè)

兩個(gè)或兩個(gè)以

上的合伙人

普通合伙人承擔(dān)無限

連帶責(zé)任

基本同個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

公司制企業(yè)

個(gè)人、法人均可

以出資額為限承擔(dān)有

限責(zé)任

優(yōu)點(diǎn)：① 容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；② 有限債務(wù)責(zé)任；③ 無限存續(xù)；④ 融資渠道較多。

缺點(diǎn)：① 雙重課稅 。② 組建成本高。③ 存在代理問題。

利潤(rùn)最大化

有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟(jì)效益

① 未考慮利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系；

② 未考慮時(shí)間價(jià)值

③ 未考慮風(fēng)險(xiǎn)

④ 可能導(dǎo)致短期行為傾向，影響長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

每股收益

最大化

克服了利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)“①”,其他缺點(diǎn)同上。

股東財(cái)富

最大化

①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 ；

②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；

③對(duì)上市公司而言，容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

① 非上市公司難以應(yīng)用；

② 受眾多因素的影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)管理狀況；

③ 強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，對(duì)其他相關(guān)者利益重視不夠。

企業(yè)價(jià)值

最大化

① 考慮了取得收益的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行計(jì) 量 ；

② 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

③ 能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行 為 ；

④ 用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多受外界市場(chǎng)因素的干擾。

① 過于理論化，不易操作；

② 非上市公司必須進(jìn)行專門評(píng)估確定其價(jià)值，評(píng)估難以客觀準(zhǔn)確。

相關(guān)者利

益最大化

① 有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展 ；

② 體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念；

③ 較好地兼顧了各利益主體的利益；

④ 前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng) 一 。

過于理想化。

利潤(rùn)最大化

短期行為

沒有考慮

沒有考慮

股東財(cái)富最大化

長(zhǎng)期行為

考慮

考慮

強(qiáng)調(diào)股東利益

企業(yè)價(jià)值最大化

長(zhǎng)期行為

考慮

考慮

相關(guān)者利益最大化

長(zhǎng)期行為

考慮

考慮

考慮不同利益相關(guān)者利益

集權(quán)

分權(quán)

企業(yè)生命周期

初創(chuàng)期

穩(wěn)定增長(zhǎng)期

企業(yè)戰(zhàn)略

縱向一體化

多元化戰(zhàn)略

市場(chǎng)環(huán)境

市場(chǎng)穩(wěn)定

復(fù)雜多變，不確定性高

企業(yè)規(guī)模

小

大

管理層素質(zhì)

高

低

信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)

高

低

① 資金占用大量增加，增加資金需求。

② 引起利潤(rùn)虛增，造成資金由于利潤(rùn)分配而流失。

③引起利率上升，加大籌資成本。

④ 引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加籌資難度。

⑤引起資金供應(yīng)緊張，增加籌資困難。

秘訣：都與資金有關(guān)。

① 進(jìn)行投資可避免貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值。

② 簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，減少物價(jià)上漲造成的損失。

③ 取得長(zhǎng)期借款，保持資本成本的穩(wěn)定。

① 采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少債權(quán) ；

② 調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少資本流失等。

期限

貨幣市場(chǎng)

① 功能：調(diào)節(jié)短期資金融通 。

② 特點(diǎn)：期限1年內(nèi)+解決短期資金周轉(zhuǎn)+具有較強(qiáng)的貨幣性。

提示：貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成有拆借市場(chǎng)；票據(jù)市場(chǎng)；大額定期存單市場(chǎng)；短期債券市場(chǎng)等。

① 功能 ：實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通 。

② 特點(diǎn)：期限1年以上+解決長(zhǎng)期投資性資本的需要+資本借貸量大+收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。

功能

發(fā)行市場(chǎng)

一級(jí)市場(chǎng)。處理金融工具的發(fā)行和最初購(gòu)買者之間的交易。

流通市場(chǎng)

融資對(duì)象

資本市場(chǎng)

以貨幣和資本為交易對(duì)象。

金融工具

屬性

基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)

以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng)等。

地理范圍

地方性金融市場(chǎng)