【單項選擇題】Marino公司的Northern分部近幾年的剩余收益一直保持為正值。Northern分部目前正考慮投資于一個新項目，該項目會降低分部的整體投資回報率，但卻能增加其剩余收益。請問新項目的預期投資回報率、公司的資本成本、以及該分部目前的投資回報率之間是什么關(guān)系？（）

A、新項目的預期投資回報率高于該分部目前的投資回報率，但卻低于公司的資本成本

B、公司的資本成本高于新項目的預期回報率，但卻低于該分部目前的投資回報率

C、該分部目前的投資回報率高于新項目的投資回報率，但卻低于公司的資本成本

D、新項目的預期投資回報率高于公司的資本成本，但卻低于該分部目前的投資回報率

【答案】D

【解析】理論上講，為了接受一個新項目，新項目的期望回報率要高于企業(yè)的資本成本，這意味著公司從新項目中獲利。但是，它可以低于分部當前的投資回報，只要這個回報率是正的。投資回報率、剩余收益、資本成本三者之間的關(guān)系：資本成本是公司要求的最低回報率。投資回報率是某一項目投資能夠帶來的回報水平。剩余收益是指某一項目帶來的回報超過公司要求的最低回報的數(shù)額，即超額收益。剩余收益=投資額×投資回報率-投資額×資本成本=投資額×（投資回報率-資本成本）。采用剩余收益進行決策，只要某一項目能夠帶來正的剩余收益，即可接受；如果某一部門采用投資回報率決策的話，可能會選擇投資回報率高于本部門投資回報率的項目，而放棄那些低于本部門投資回報率，但是高于公司資本成本的項目。后者的項目雖然對某一部門來說會降低回報，但是對公司整體而言能夠帶來盈利。這就是采用投資回報率的缺點。綜上，本題應選擇D選項?！驹擃}針對“投資中心的績效考核”知識點進行考核】