從理論上來說，股東財富的表現(xiàn)形式是在未來獲得更多的凈現(xiàn)金流量，對上市公司而言，股東財富可以表現(xiàn)為股票價值，股票價值一方面取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力，另一方面也取決于現(xiàn)金流入的時間和風險。因此，與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標主要體現(xiàn)在以下優(yōu)點：a.股東財富最大化目標考慮了現(xiàn)金流量的時間價值，因為現(xiàn)金流量獲得時間的早晚和風險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響；b.股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤方面的短期行為，因為股票的價格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力；c.股東財富最大化反映了資本與報酬之間的關系。因為股票價格是對每股股份的一個標價，反映的是單位投入資本的市場價格；d.股東最大化目標也是判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準，因為股票的市場價格是企業(yè)投資、籌資和資產(chǎn)管理決策效率的反應。因此說財務管理的首要目標是股東財富最大化而不是企業(yè)利潤最大化